La deuda de Castilla y León no solo seguirá creciendo en los próximos años. También será más cara de financiar. La Comunidad podría destinar 546 millones de euros al pago de intereses en 2029, frente a los 174 millones que dedicó a este concepto en 2022, según las proyecciones recogidas por la Fundación de Estudios de Economía Aplicada (Fedea).

El incremento supone multiplicar por más de tres el coste financiero en apenas siete años. El escenario refleja el impacto combinado de unos tipos de interés más elevados y de un volumen de deuda que, aunque pierde peso respecto al tamaño de la economía regional, continúa aumentando en términos absolutos.

Las previsiones sitúan la deuda de Castilla y León en 14.481 millones de euros en 2029. En 2022 ascendía a 13.322 millones, por lo que el endeudamiento crecería en 1.159 millones durante ese periodo.

La fotografía cambia cuando se compara la deuda con el PIB. En ese caso, la evolución resulta más favorable: el peso de la deuda pasaría del 20,3% del PIB en 2022 al 15,4% en 2029, una reducción de 4,9 puntos porcentuales.

El comportamiento previsto responde en buena medida al crecimiento del PIB nominal. Es decir, aunque la deuda aumente en euros, la economía regional crecería a un ritmo suficiente para que el endeudamiento represente una proporción menor de la riqueza generada en Castilla y León.

Fedea advierte, no obstante, de que esta evolución no elimina el problema del coste financiero. El descenso del peso de la deuda sobre el PIB puede convivir con un aumento muy significativo de los recursos necesarios para pagar sus intereses.

Las cifras previstas para los próximos ejercicios muestran esa progresión. Para 2026, el informe calcula una deuda de 14.424 millones, equivalente al 17,5% del PIB, y un gasto en intereses de 390 millones. Un año después, en 2027, la deuda alcanzaría los 14.505 millones y el coste financiero subiría hasta los 426 millones. El salto posterior sería todavía mayor hasta alcanzar los 546 millones previstos para 2029.

Castilla y León no es una excepción

El encarecimiento de la deuda tampoco es exclusivo de Castilla y León. Fedea calcula que el conjunto de las comunidades autónomas pasará de destinar 3.608 millones de euros a intereses en 2022 a 11.528 millones en 2029.

La evolución será especialmente acusada en algunas regiones. Comunidad Valenciana, Canarias, Murcia y Castilla-La Mancha figuran entre las que registrarían mayores incrementos porcentuales. En La Rioja, el gasto pasaría de 5 a 45 millones de euros, un aumento especialmente elevado en términos relativos. En el extremo contrario aparecen Navarra, Madrid y País Vasco, con incrementos porcentuales considerablemente más moderados.

El estudio pone el foco en una paradoja: la deuda puede perder peso sobre el PIB mientras el dinero destinado a sus intereses aumenta con fuerza.

Fedea recuerda que el endeudamiento autonómico alcanzó en 2020 un máximo equivalente al 27,2% del PIB conjunto. Desde entonces, el porcentaje ha seguido una trayectoria descendente y podría situarse en torno al 17,1% en 2029. Sin embargo, el crecimiento económico no basta para neutralizar el impacto de unos tipos de interés elevados. A medida que se renueva o se financia la deuda, el coste asociado puede aumentar y obligar a las administraciones a dedicar una parte cada vez mayor de sus presupuestos al servicio de la deuda.

Por ello, la fundación reclama prudencia a las comunidades a la hora de impulsar políticas de gasto expansivas. El riesgo, según su análisis, es que el aumento de los intereses termine restando margen para financiar otras políticas públicas en los próximos años.